數(shù)據(jù)中心推升用電需求 電網(wǎng)設(shè)備板塊走強

2026年以來，電網(wǎng)設(shè)備板塊持續(xù)走高。行業(yè)龍頭特變電工開盤上漲，盤中一度上漲超9%，股價再創(chuàng)歷史新高，A股市值一度超過1500億元，午后受大盤整體回調(diào)影響，漲幅明顯回落，收盤下跌1.97%。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，電網(wǎng)設(shè)備（申萬）指數(shù)今年以來漲幅為10.2%，超同期上證指數(shù)6個百分點以上。2025年該指數(shù)已上漲超30%，同樣跑贏同期大盤指數(shù)。

多只電網(wǎng)設(shè)備個股走勢強勁。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2025年以來電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)共有17股股價翻番，多股股價創(chuàng)出歷史新高，僅2026年就有4只，分別為金盤科技、四方股份、特變電工、中國西電。

電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)熱度持續(xù)攀升，與下游AI數(shù)據(jù)中心用電需求旺盛密切相關(guān)。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，到2030年，數(shù)據(jù)中心的電力消耗預(yù)計將翻倍至約945TWh，略高于日本當(dāng)前的總用電量，其中美國占預(yù)計增量的最大份額。

預(yù)計未來10年，AI推動的全球數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和能源體系的投資規(guī)模將高達5萬億美元，其中電網(wǎng)設(shè)備將是這場投資浪潮中直接的受益者。

2026年作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，政策面對電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)的支持力度明顯增強。特高壓項目核準(zhǔn)正在提速，為國家電網(wǎng)投資增長提供了明確指引。有分析認為，近期電網(wǎng)設(shè)備個股批量異動的背后，是市場對2026年電網(wǎng)投資建設(shè)提速、出海景氣度維持高位的預(yù)期博弈。

中信證券認為，預(yù)計在用電量持續(xù)增長背景下，“十五五”時期電網(wǎng)基本建設(shè)投資或達3.8萬億元。建議關(guān)注特高壓、電網(wǎng)數(shù)智化、互聯(lián)互濟等環(huán)節(jié)。

華鑫證券指出，北美電網(wǎng)在高壓變壓器、輸配電設(shè)備等關(guān)鍵環(huán)節(jié)長期投資不足，而AI數(shù)據(jù)中心負荷集中投放進一步放大了系統(tǒng)脆弱性。電網(wǎng)側(cè)被動進入加速投資周期，需求將集中于高壓及超高壓變壓器、開關(guān)設(shè)備、柔性配網(wǎng)及電網(wǎng)數(shù)字化設(shè)備等相關(guān)的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。在本土產(chǎn)能擴張受制于周期與成本的情況下，具備規(guī)模制造能力和海外交付經(jīng)驗的中國電力設(shè)備企業(yè)在北美市場的相對競爭力有望持續(xù)提升。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，滾動市盈率低于30倍的電網(wǎng)設(shè)備個股有31只，其中9股低于20倍，包括新聯(lián)電子、正泰電器、炬華科技、金杯電工、柘中股份等。

新聯(lián)電子滾動市盈率為8.5倍，排在低位置。公司具有全覆蓋、免維護、高性價比的數(shù)據(jù)采集與通信組網(wǎng)能力。2025年前三季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤5.35億元，同比增長421.43%。

從成交情況來看，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，上述31只低市盈率的電網(wǎng)設(shè)備個股中，1月以來日均成交額比上個月增長50%以上的有19只。許繼電氣日均成交額環(huán)比增幅最高，1月以來日均成交13.3億元，環(huán)比增幅142.41%。其次是特變電工、國電南瑞、國電南自、特銳德、正泰電器等。

資金流向方面，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，上述31只低市盈率的股票中，1月以來融資凈買入超1億元的有4只，分別為正泰電器、許繼電氣、國電南瑞、特變電工。

正泰電器1月以來融資凈買入1.47億元。在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，公司與下游客戶長期穩(wěn)定合作，在國內(nèi)外獲得多個標(biāo)桿性項目，公司的低壓電器產(chǎn)品在數(shù)據(jù)中心供配電系統(tǒng)得到廣泛應(yīng)用。

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